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押宝移动支付创新解决方案国民技术能否重回神坛

发布时间:2021-10-25 09:53:31 阅读: 来源:外墙岩棉板厂家

押宝移动支付创新解决方案 国民技术能否重回神坛?

押宝移动支付创新解决方案 国民技术能否重回神坛? 更新时间:2010-8-16 0:03:52   移动支付标准的主导权争夺和推广进度,客观上影响了公司的业绩和估值水平;而地位稳固、增长平稳的USBKEY业务有望成为公司业绩的“避风港”

江怡曼

“A股第一高价股”、“最有可能成为微软的公司”,“创业板最有可能涨到200元的股票”——这几个如雷贯耳的头衔曾一度笼罩在4月底上市的国民技术身上。

公司之所以获此殊荣,主要就在于其已经获得中国移动手机支付独家RFID-SIM技术供应商资格,被认为“背靠大树好乘凉”。

但是,之前关于中国移动将转投其他技术的说法,也一度让国民技术跌出“神坛”。

近日,随着业绩耀眼的中报“成绩单”披露,国民技术能否一扫市场的忧虑,重回神坛呢?

依赖中国移动

和神州泰岳一样,国民技术一上市就广受关注,也是因为背靠中国移动这座大山。但所谓成也萧何败也萧何,这座大“靠山”也不见得一定那么可靠。

2009年7月24日,国民技术与中国移动签订了RF-SIM卡模块的合作框架协议,协议有效期为2年。为此,国民技术似乎就将宝押在了2.4GHz标准上。

公司募集资金投资计划显示,用于移动支付芯片及其解决方案的研发和产业化项目上的总投资为1.53亿元,高于用于其他项目的金额。

由于在这方面下了“血本”,所以中国移动选用何种技术将在较大程度上影响公司业绩。据了解,作为2.4GHz标准的拥有者,国民技术上市后一度成为两市“第一高价股”,股价最高达183.77元。

但是,之后市场传闻中国移动将放弃2.4GHz移动支付方案,转投13.56MHz频率手机支付标准。在这一传闻的刺激之下,国民技术的股价也一度急转直下,从183.77元的高位下跌到102.01元的低点。

而目前市场所关心的仍旧是中国移动是否会继续采用2.4GHz移动支付方案。

“一个新的技术方案的市场化发展前景,主要取决于技术本身的方便程度以及是否有成熟的商业模式以促成产业链的有机成长。”国金证券分析师陈运红认为。

他认为,2.4GHz相对于13.56MHz技术的核心优势,就在于最大限度上照顾了用户体验,把“方便”留给了用户。“仅从这一点来说,2.4GHz中长期仍将成为中国移动发展移动近场支付的必然选择。”

据了解,13.56MHz技术需要用户更换或者使用特定款式的手机,而采用2.4GHz技术,用户只需要更换RF-SIM卡,就可实现移动支付功能。

陈运红预计,2011年和2012年的RF-SIM卡销量为600万张和900万张,公司业绩将获得大幅提升。2010年~2012年的每股收益预计分别为1.92元、3.26元、4.32元。

上半年业绩抢眼

公司刚刚公布的上半年业绩或许更能给市场吃颗“定心丸”。

数据显示,2010年上半年,公司实现营业收入3.8亿元,同比增长141.68%,实现归属于上市公司股东净利润1.06亿元,同比增长196.45%。

公司业绩超预期主要是移动支付芯片收入超预期所致。数据显示,移动支付芯片及其解决方案实现收入1.3亿元,占营业收入的比例为32.61%,增速迅猛。

据了解,如果按照移动支付芯片78~80元/片的价格计算,国民技术上半年的出货量为160万片左右。这似乎用事实证明中国移动2.4GHz移动支付方式依然在推广,一定程度上扫除了市场的顾虑。

尽管如此,对国民技术而言,真正影响其表现的或许不仅仅在于中国移动是否会采用2.4GHz手机支付标准,还在于手机支付市场是否能快速地发展起来。

但是,目前移动支付的市场尚处于萌芽状态,未来的市场开拓情况还存在很多不确定性因素。

广发证券分析师惠毓伦认为,如果未来移动支付被市场接受的进度较缓,市场开拓低于预期,那么公司的盈利增长速度将受较大影响。

USBKEY业务成业绩“避风港”

宏源证券分析师李坤阳认为,移动支付标准的主导权争夺和推广进度,在客观上影响了公司的业绩和估值水平,但是公司主导产品USBKEY安全芯片优势地位稳固,可以使公司的业绩保持较为平稳的增长。

对于USBKEY,大家其实并不陌生。比如,你要开一个网络银行的账户,那么银行柜台就会给你一个USB接口的硬件设备,用于实现密码保护等功能。

据了解,USBKEY可广泛应用于金融、电子商务、电子政务等领域。金融电子化推动了商业银行实现以客户为中心的业务流程再造,已成为金融创新的主要载体,并可有效提高金融机构的服务质量,提升金融机构的整体竞争力。

“USBKEY芯片产品作为网上银行成熟的安全保障产品,未来增量市场容量巨大。”湘财证券分析师江舟认为。

来自赛迪顾问的报告显示,未来5年,用于互联网领域的USBKEY产品的市场规模将达到约50亿元,高于移动支付25亿元的规模。除此之外,公司用于移动电视、专用设备等领域的USBKEY产品的市场规模也将达到10亿元。

从中报来看,包括USBKEY等在内的安全芯片类产品上半年实现营业收入3.39亿元,占总营业收入比例为88.30%,比2009年提高7.28%。其中USBKEY实现收入1.9亿元,占营收比例为50.687%。此外,报告期内,公司的毛利率为47.65%,同比增长5.13%。

事实上,除了RF-SIM芯片产品和USBKEY芯片产品之外,公司还拥有安全和射频领域核心技术,产品研发的延伸性很强,除了上述芯片类新产品之外,公司还明确提出布局CMMB移动电视芯片及TD-LTE射频终端芯片。 CFP图 制图/张逸俊

附表_同行业可比上市公司最新市值及2009年经营情况

公司 代码 最新市值 净利润 增长率 EPS 增长率

展讯通信 SPRD.NASD 4.59 -131.88 亏损减少 -2.94 亏损减少

珠海炬力 ACTS.NASD 9.49 -27.3 -115.31 -0.34 -116.13

复旦微电子 08102.HK 8.41 53.01 69.42 0.09 80.00

士兰微 600460.SH 85.70 76.63 465.12 0.19 533.33

国民技术 300077.SZ 130.12 116.95 384.83 1.07 386.36

资料来源:本报整理

附表_国民技术主要产品

产品类别 产品 用途 应用领域

安全类 USBKEY安全芯片 主要应用在网络环境中,实现网络个人电子签名及身份认证、数据加解密、防数据篡改等 电子金融、电子商务、电子政务、消费应用

安全存储芯片 主要应用在存储数据加密及保护,防止泄露及非法复制 电子政务、电子商务、消费应用

可信计算芯片 主要应用在保护PC 运行环境,防范病毒木马 电子政务、消费应用

移动支付解决方案 主要应用在手机线下小额消费 一般消费应用

通讯类 通讯接口芯片 主要应用在通讯设备中,实现时钟恢复和锁相、时钟驱动、高速端口信号收发功能 通讯系统设备

通讯射频芯片 主要应用在无线基站中,实现射频信号的增益放大功能 无线通讯基站和

直放站

附表_各家公司的移动支付技术

主导机构 方案特点 技术支持

中国移动 “手机钱包”和“手机一卡通”, 深圳国民技术

换卡不换号

中国联通 基于SWP 标准的NFC 技术 上海复旦微电子

基于SIMpass 技术的“渝城通付宝” 北京握奇数据

中国电信 基于SIMpass 技术的“翼支付手机刷卡”, SIMpass

换卡不换号

中国银联 基于手机SD 卡的NFC 技术 上海翰银科技

的“手付通”

资料来源:安信证券研究中心

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